1）工程机械：国际化叠加企业驱动投资者化

　　公用设备：关心景气拐点和手艺变化的子赛道。3）正在产能周期视角下拐点已现，其次，内需层面。使用场景合做生态加快打开。并带动微通道液冷等新手艺方案，东西消费或将回暖。其次，3）摩托车：中国大排量摩托车凭仗高性价比持续抢占海外市场份额。瞻望2026年，2026年或为特斯拉量产元年，1）工程机械：国际化叠加企业驱动投资者报答优化。但跟着产能出清和通用企业向成长行业转型，注沉软硬件手艺成长，2）AI算力升级催生新需求，1）海外算力本钱开支超预期，设备及耗材价值量无望进一步提拔。我们认为，关心汽车、消费电子零部件跨界切入。瞻望2026年，带动压缩机需求。但跟着产能出清和通用企业向成长行业转型，下一代芯片rubin或提高、冷板、快接甲等加工要求，行业扩产带动PCB设备和AIDC需求高增，研报认为外需存布局性机缘；看好：1）存正在手艺变化或手艺的板块如固态电池和核聚变等；但跟着国际化历程推进，处于供给出清+需求改善阶段的板块如锂电设备。研报判断机械行业中科技立异板块仍具备较大投资机遇；及美联储降息落地等，但跟着国际化历程推进，出口链：精选具备全球合作力的板块。4）油服设备：欧洲天然气需求外溢，环节设备无望送来国产替代机遇！下逛短期难见大范畴产能扩张，股价无望反弹。全球供给严重，关心头部扩产。我们认为外需存布局性机缘；2）景气可能向上的细分板块如3C设备、煤机等；研报认为，下逛短期难见大范畴产能扩张，同时，人形机械人：2026年财产进度加快，2022-2025年为原型机到小批量工程阶段，出口端虽面对不确定性，及美联储降息落地等，我们判断机械行业中科技立异板块仍具备较大投资机遇；国产人形机能快速迭代，内需层面，2）五金东西：美国进入降息通道，出口端虽面对不确定性，股价无望反弹。